A股风格将向成长股切换

 在经过上周的横向盘整后,周一(7月22日)A股市场再度出现显著走弱态势,两市主要股指整体仍然延续了7月以来的偏弱震荡格局。而值得注意的是,在中报季拉开大幕、白马蓝筹业绩吸引力有所下滑、科创板正式启动交易的背景下,多家私募机构对于个股风格向成长股转移,整体则抱有较强期待。

  成长风格有望逐步占优

  来自A股市场的最新市况显示,受市场做多人气不足、近期沪深两市成交量相对低迷等因素影响,周一A股市场出现小幅下挫。上证综指、深证成指、创业板指等主要股指当日跌幅均超过1%。而中小板指全天则走低0.63%,表现出一定的抗跌特征。而进一步从上周及7月以来四大主要指数的表现来看,中小创个股则呈现出一定程度的结构性强势。数据显示,7月以来(截至7月22日,下同)以及上周全周,中小板指分别下跌1.56%和0.01%,创业板指则分别上涨0.30%和1.58%,均显著强于上证综指同期下跌3.09%和0.22%的阶段性表现。

  对于7月及近期A股市场整体个股风格的运行情况,明河投资表示,从7月以来近三周多时间A股的整体表现来看,市场的走势大体可以概括为“对各自中报业绩情况的预期修正”,主要股指整体趋势性特征相对并不明显。但另一方面,随着科创板开市交易,较为宽松的货币环境和政策托底的市场氛围,后期将大概率引发主板优质小市值公司的价值重估。

  此外,磐耀资产也认为,目前除了白马蓝筹等核心资产之外,大部分个股都处在历史估值的底部区间,在很大程度上反映出各方面因素的悲观预期。与此同时,自7月中旬以来,创业板个股的整体业绩预报情况,显示二季度创业板上市公司业绩明显改善。在宽货币、减税降费等逆周期政策的环境下,特别是考虑到政府持续对中小微企业进行各项政策支持,未来一段时间内,成长股的业绩情况和投资者情绪都有望出现边际改善。

  科技股成关注焦点

  具体到成长股的投资,目前私募业内整体看好的投资机会,正普遍聚焦于科技股等板块方面。

  新富资本表示,随着科创板市场的开市交易,市场优质科技企业供应将持续增加,同时也将加剧科技股板块内部分化。在此背景下,该私募机构认为,三季度或成为A股市场较好的配置时机,建议投资者重点关注基本面较好的科技股,摒弃相关板块的垃圾股炒作。

  此外,结合周一科创板首批新股上市首日的整体股价表现,基岩资本投资部总经理范波也分析表示,发行价高的科创板个股在上市首日整体股价表现相对更好,这一状况符合市场预期。

  范波认为,科创板的设立将会对A股主板带来有利的正反馈,即科创板企业融资后支持实体企业发展,A股对标公司的估值也会相应的提高。而当前A股市场科技股板块整体股价水平,也处于相对低位,根据最新披露的中报业绩预告,行业不乏业绩增长确定的龙头公司和白马股,以及市值在100-500亿元之间的隐形冠军。综合相关因素来看,科创板市场开板交易,预计将会驱动A股市场科技股等成长股板块逐步走强。此外,范波还认为,无论是在A股市场还是在全球范围内,科创类公司估值都高于传统企业,而这正体现了市场对科技创新型企业未来成长给出的乐观估值。

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